Analisis rentabilidad y gastos corrientes gestoras de fondos. Datos a 30/04/2017

1.- Introducción

Como vengo haciendo periódicamente, en este post analizo a las gestoras de fondos bajo los parámetros de rentabilidad media y gastos corrientes medios ponderados, para clasificarlas en 4 cuadrantes en función de los niveles de ambos indicadores con respecto a la media del mercado.

En esta ocasión los datos son referidos al 30 de Abril de 2017 y haciendo referencia a un histórico de 3 años. Así, las gestoras con menos historia no aparecen.

Así la rentabilidad media ponderada de los fondos de inversión y sicavs domiciliados tanto aquí como en Luxemburgo, y que estén a la venta en España de las gestoras de fondos domiciliadas en España, se situó en este periodo en el 3,29%, mientras que los gastos corrientes de dichos productos fueron del 1,38%. Si tenemos en cuenta que la rentabilidad del Ibex y del Euro Stoxx  en el mismo periodo fue del 4,34% y del 6,47%  respectivamente, uno sigue dudando de la eficiencia de la industria en su conjunto.

2. Gráfico

3.- Breve análisis de los 4 cuadrantes

3.1.-Gestoras “Buy Vip”

La rentabilidad media obtenida es superior a la media de la industria y sin embargo los gastos corrientes medios ponderados que aplican son mas baratas, por eso las denomino “Buy Vip”.

De las 91 entidades incluidas en el estudio hay 31  que cumplen estos dos supuestos (32,9 %) con un rango de rentabilidades que van desde el 10,85 % al 3,29 %, mientras que los gastos corrientes  oscilan entre un mínimo de 0,29 % y un máximo de 1,36%. (ver tabla completa)

3.2.-Gestoras “Premium”

La rentabilidad media ponderada ha sido superior a la media del mercado y ademas sus gastos corrientes medios se sitúan por encima, por eso la denominación de “Premium”.

De las 95 gestoras incluidas en el estudio 18 se sitúan en este cuadrante lo cual supone el 19,1%. El rango de rentabilidades va desde un máximo de 11,14  % hasta el 3,34 %, mientras que en gastos este rango fluctúa entre el 1,69% y el 1,39 % (ver tabla completa).

3.3.-Gestoras “Expensives”

La rentabilidad media ponderada obtenida por estas entidades es inferior a la media del mercado y sin embargo los gastos que aplican son superiores, por eso las denomino de esta manera.

De las 95 gestoras del análisis, 18 cumplen estos parámetros (19,1%). El rango de rentabilidades va desde un máximo de 4,07% hasta el -4,432%, estando los gastos corrientes entre el 6,42% y el 1,33% (ver tabla).

3.4.-Gestoras “Low Cost”

Estas gestoras tienen una rentabilidad media inferior a la media de la industria y los gastos corrientes que aplican son también inferiores, por este doble motivo las denomino “Low Cost”.

27 entidades se sitúan en este cuadrante , lo cual supone el 28,17 %. El rango de rentabilidades va desde un máximo de  3,21 % y un mínimo de -0,16%, mientras que los gastos corrientes van desde el 1,37% a 0,86% (ver tabla).

4.-  Tabla Utilizada

El criterio para ordenar las gestoras, como se puede observar, es en base a la rentabilidad, reflejando el ranking por gastos y por rentabilidad media ponderada.

Se reflejan así mismo, los datos referentes a los gastos corrientes medios, rentabilidad media ponderada, y la cuota de mercado. Cada gestora viene sombreada por diferentes colores según sea el tipo de cada una de ellas (Bancaria, Independiente, Extranjera o Aseguradora)  y se detalla la adscripción a cada uno de los cuatro cuadrantes (“Buy Vip”, “Premium”, “Expensives”, “Low Cost”). Un vistazo rápido a los colores de la tabla refleja muchas cosas de como es la industria de gestión de activos en España.

 

Martin Huete. Junio 2017

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8 Responses

  1. Por favor, es posible dejar una reseña sobre la trayectoria de seguros Barymont y Asociados?
    Gracias, Martín. Muy agradecida por el análisis!

  2. Gracias Martin. Desde q te descubri te sigo a traves de tu blog e incluso de videos de yutube. ¡q falta hacia q alguien arrojara luz sobre este pernicioso entramado de la rentabilidad vs costes de la industria de la inversion volectiva…!
    Y cuanta y actualizada informacion nos da INVERCO… la pagamos todos los participes y es deplorable en su informacion y actualizacion de indormacion…
    Un saludo,

    Manuel fernandez

  3. Hola Martin, enhorabuena por el excelente contenido y rsch! Puedes proporcionar un enlace para descargar la tabla xls? Alternativamente puedes enviarla en un PM? Gracias!

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