Martin Huete

Análisis de la Rentabilidad y Comisiones de las Gestoras de Fondos

1.- Introduccion

Como vengo haciendo periódicamente, en este post analizo las gestoras de fondos, con datos a cierre de Agosto de 2014, bajo los parámetros de rentabilidad media y comisiones medias ponderadas, para clasificarlas en 4 cuadrantes en función de los niveles de ambos indicadores con respecto a la media del mercado.

Así la rentabilidad media ponderada de los fondos de inversión registrados en la CNMV en España se situó en el 3,96 %, mientras que las comisiones medias de dichos fondos, es del 1,18%.

2.- Gráfico de las gestoras de fondos según su rentabilidad y comisiones medias

GraficoRentabilidadvsComisiones0814

 

3.- Breve análisis de los 4 cuadrantes

3.1.-Gestoras “Luxury”

La rentabilidad media ponderada ha sido superior a la media del mercado y ademas sus comisiones medias se sitúan por encima, por eso la denominación de “Luxury”.

De las 75 gestoras incluidas en el estudio 18 se sitúan en este cuadrante lo cual supone el 24%. De ellas la gran mayoría son independientes, con 5 gestoras “bancarias”. dos dependientes de aseguradoras y una de capital extranjero.

El rango de rentabilidades va desde un máximo de 17.95 % hasta el 4,17 %, mientras que en comisiones este rango fluctúa entre el 2.00% y el 1,26% (ver tabla completa)

3.2.-Gestoras “Expensives”

La rentabilidad media ponderada obtenida por estas entidades es inferior a la media del mercado y sin embargo los márgenes que aplican son superiores, por eso las denomino de esta manera.

De las 75 gestoras del análisis, 14  gestoras cumplen estos parámetros (18,6 %), de las que 8  son bancarias,  tres independientes , dos de capital extranjero y una perteneciente a compañía de seguros.

El rango de rentabilidades va desde un máximo de 3,93 % hasta el -2,67 %, estando las comisiones entre el 1.98 y el 1,20% (ver tabla)

3,3,-Gestoras “Low Cost”

Estas gestoras tienen una rentabilidad media inferior a la media de la industria y las comisiones que aplican son tambien inferiores, por este doble motivo las denomino “Low Cost”.

23 entidades se sitúan en este cuadrante , lo cual supone el 30,6 % siendo el grupo mas numeroso.

El rango de rentabilidades va desde un máximo de 3,93 % y un mínimo de -2,23 %, mientras que las comisiones van desde el 1,18% a 0,71% (ver tabla)

3.4.-Gestoras “Buy Vip”

La rentabilidad media obtenida es superior al mercado y sin embargo las comisiones medias ponderadas que aplican son mas baratas, por eso las denomino“Buy Vip”

De las 75 gestoras incluidas en el estudio hay 19 gestoras que cumplen estos dos supuestos (25, 3 %) con un rango de rentabilidades que van desde el 7,36 % al 3,97 %, mientras que las comisiones oscilan entre un mínimo de 0,38 % y un máximo de 1,11%

4. Tabla con todos los datos

Tabla300814

5.- Explicación de la Tabla

El criterio para ordenar las 75 gestoras analizadas, ha sido el de rentabilidad media ponderada en el periodo Diciembre 2013-Agosto 2014. Se reflejan los datos y ranking en este parámetro, en el indice valor (porcentaje de productos gestionados, sobre base 100 se resta fondos monetarios, garantizados y rentabilidad objetivo), comisiones medias y en cuota de mercado. Las gestoras estan sombreadas en diferentes colores según sean independientes, pertenecientes a bancos, a entidades aseguradoras y con mayoría de capital extranjero

Octubre 2014

Fuente: Morningstar y Elaboración Propia

Martin Huete

Investment Services Industry Analyst. Blogger. Co-Founder at Finizens. Keen on Golf, Fitness and Motorbikes.

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