Martin Huete

BME estudia incorporar a su plataforma de contratación los Fondos de Inversión

Parece ser que esta vez va en serio, BME tiene muy avanzado un estudio para incorporar a su plataforma de contratación todos los fondos de inversión registrados y traspasables que hay en España.

Realidad o ficción, seria una magnifica noticia su puesta en practica para los que creemos que es posible otro modelo en el mundo de los fondos de inversión, aparte de ser también, si se confirma, una gran noticia para sus accionistas, al poder suponer una nueva fuente de negocio e ingresos para BME.

Por recordar, unos datos sobre la industria de los fondos de inversión:

A- El mes de Diciembre de2014, ha acabado con unas cifras cercanas a 200.000 millones de Euros.

B.- Más del 40% de este volumen esta en manos del  Banco Santander, La Caixa y BBVA. Si sumamos los 6 siguientes (todos ellos gestoras pertenecientes a bancos) tendríamos que en torno al 80% del volumen actual en fondos esta copado por 9 entidades bancarias.

C.-Cerca del 35% del volumen total en fondos son en productos de nulo valor para el participe y solo para las redes. Por si hay alguna duda, nos referimos a los fondos garantizados y de rentabilidad objetivo.

D.- Comisiones, que en mas de 2/3 partes van a la red de distribución y no al gestor, es decir en España cobra el que vende y no el que gestiona, aparte de practicas comerciales que seria conveniente desterrar, como la existencia de la Clase E de acciones.

E.- En cuanto al valor y las rentabilidades que ofrece la industria dejémoslo en que es bastante mediocre en su conjunto, aunque afortunadamente también hay algunas magnificas excepciones.

¿Qué implicaciones tendría que los fondos de inversión se pudiesen comprar y vender en Bolsa como un activo mas, como una acción, como un ETF?

1.- Se podría acabar el actual corralito bancario en fondos. Todos los fondos estarían a disposición de cualquier inversor en cualquier sucursal. Tendré la posibilidad de comprar o vender fondos de la gestora de BBVA en una sucursal del Santander o viceversa. Podré comprar cualquiera de los 24.440 fondos (incluidas en esta cifra las diferentes clases de acciones) que hay registrados en España, al igual que ahora puedo comprar cualquier valor o ETF en cualquier sucursal. Podré comprar el fondo de una pequeña boutique independiente en mi sucursal y banco de toda la vida o en cualquier intermediario financiero autorizado para ello.

2.- Los inversores podrán comprar, vender, traspasar fondos a través de cualquier intermediario financiero habilitado para operar en bolsa. La libertad de decidir y de invertir en fondos será autentica. El poder pasará a manos del inversor y no estará en manos del distribuidor. El cliente exigirá a su intermediario financiero los fondos que quiere, al igual que ahora puede decidir en que valores de bolsa invierte.

3.- Facilidad técnica, ya que actualmente todos los fondos están en un mismo “canuto”, el SNCE (Sistema Nacional de Compensación Electrónica), de hecho es bajo este sistema donde ya funciona la posibilidad de hacer los actuales traspasos entre todos los fondos traspasables. Así, se podrán comprar o vender cualquier fondo desde cualquier terminal adherida al sistema no limitándose la operativa al actual traspaso entre fondos. Ademas ya desde BME se canaliza la obtención de los valores liquidativos de todos los fondos.

4.- Espaldarazo definitivo para la autentica gestión de activos, aportar valor, hacer las cosas bien, batir a tu índice, mantener el riesgo donde decías, pasarán a primer plano. El cliente cautivo y los fondos sin valor ya no tendrán razón de ser.

5.- El Marketing con Mayúsculas y el posicionamiento digital también pasaran a ser de vital importancia para todos los intervinientes en la industria.

6.- Los bancos tendrán que revisar su estrategia y seguramente  tendrán que darse cuenta que su futuro en fondos pasa por fortalecer y dar valor a su gestora dejándoles de considerar un departamento mas al servicio de la red. Pasaran a cobrar por intermediar las operaciones de sus clientes en fondos y tendrán que ir abandonando  el actual paradigma de colocar solo los fondos que interesan a las redes. También deberán decidir si asesoran de verdad y si deciden cobrar por ello.

7.-Las actuales plataformas de fondos, tendrán que competir con comisiones mas bajas  y/o añadiendo servicios de mayor valor añadido.

8.- Las gestoras internacionales tendrán que revisar su estrategia de comercialización y posicionamiento, así engordar “las retros” para los distribuidores y el llegar a acuerdos de comercialización dejaran de tener la importancia vital que tienen ahora. Tendrán que llegar al inversor final y a sus asesores.

9.- El asesoramiento en fondos, ya sea digital o tradicional cobraran una extraordinaria importancia. Webs, Plataformas, Agentes, Distribuidores, Gestoras, Agencias y Sociedades de Valores , EAFIs, etc. tendrán un nuevo campo con inmensas posibilidades.

10.- Si a todo lo reseñado, le añadimos dos ingredientes mas como MiFIDII y la “Revolución Digital”, no es difícil imaginar que en pocos años el mapa actual de los fondos de inversión en España será arrasado por un tsunami al que muchos todavía no quieren ver.

No tengo dudas que el lobby bancario con Inverco a la cabeza, harán todo lo posible para que este rumoreado proyecto no salga adelante y no esta de mas recordar quienes son los máximos accionistas de BME. También doy por supuesto que desde las redes se seguirá promocionando la venta de los fondos que mas interesen a las mismas, pero ya no podrán decir a un cliente que el fondo x no lo tienen disponible y también tengo claro que las redes bancarias seguirán teniendo una gran importancia en la distribución de los fondos, pero ya nada será como antes.

Yo confío en que los directivos de BME saquen adelante el proyecto (tal y como ya sucede en Italia). Los posibilidades de negocio son enormes y las ventajas para el inversor en fondos tan grandes, que seria una pena que se dejasen “convencer”.

El futuro y el nuevo modelo en fondos de inversión ya esta aquí ¿te lo vas a perder?

Martin Huete

Investment Services Industry Analyst. Blogger. Co-Founder at Finizens. Keen on Golf, Fitness and Motorbikes.

8 comentarios

Deja un comentario

  • Sería un gran avance pero como bien apuntas el lobby bancario hará lo imposible para que el proyecto no veo la luz.

    En el hipotético caso de que si saliese adelante , ¿en que medida afectaría a los ingresos de BME como compañía?

    ¿BME cobraría un cánon a las gestoras por la intermediación en la compra-venta de un fondo o sería el usuario que compra el fondo el que se haría cargo de las comisiones?

    • Buenos dias

      Yo espero, confío y deseo en que el proyecto salga adelante a pesar de las presiones de la banca. Yo creo que BME cobrara un canon a las gestoras y que luego el intermediario financiero cobrara unos corretajes por la intermediación de la operación al inversor final, mas o menos el esquema podría ser así. Gracias por comentar.

  • A día de hoy grandes bancos (BBVA) no permiten el acceso a productos cotizados en Bolsa por otros bancos (ejemplo: Warrants) para obligar a sus clientes a comprar los suyos. Con los fondos me temo que harán lo mismo.

    • Sin duda es posible que sea así, pero la gran diferencia es que en los fondos están ya conectados por la operativa de traspaso por lo que el cliente podría perfectamente exigir a su banco que le haga el traspaso. Yo creo que al final la razón se impondrá. Muchas gracias por comentar.

  • Hola Martín, ¿Estaría sujeto este nuevo servicio del BME a la aprobación de la Comisión Ejecutiva de la CNMV? ¿Se puede ver demorada por la extinción del periodo previsto para los cargos de Presidente y Vicepresidente de la CNMV y, por tanto dependiente de la formación de nuevo gobierno?

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