Con datos a 30/04/2013 y después de la profunda concentración que se ha producido en las gestoras pertenecientes a las antiguas cajas, donde hemos pasado de 22 gestoras a 10, la situación actual es la siguiente:
1.- Porcentaje de patrimonio según tipo de fondo
En base al gráfico adjunto podemos extraer algunas conclusiones:
- Las gestoras con mayor proporción de fondos garantizados son Unigest, Catalunya Caixa Inversio y Bankia
- Las gestoras con mayor proporción de productos de mayor valor añadido son Ibercaja y Kutxabank
2.- Cuota de mercado vs Margen Medio
Observando el gráfico superior podemos destacar lo siguiente:
- La gestora con mayor margen es Ibercaja y Liberbank
- las gestoras con menor margen son Ahorro Corporación e Invercaixa
En el medio plazo las gestoras con mayor proporción de garantizados deberán de hacer un esfuerzo por ir girando hacia productos con mayor valor añadido para incrementar margenes de manera natural y no mediante sobreprecios, difícilmente justificables en el nuevo entorno y también para ampliar la oferta al nuevo tipo de inversor/cliente que se esta creando.
En el plano corporativo queda pendiente de ver como se resuelve la encrucijada de Ahorro Corporación, posibles nuevas ventas de gestoras como la producida por Liberbank a Banco Madrid y si al final se integra Ceiss en Unicaja con la consiguiente unión de Unigest y Caja España Fondos, que se posicionaría en el top ten de las gestoras nacionales.
Fuente: Inverco, Vdos y elaboración propia
Martin Huete
