Las sonrojantes rentabilidades de los fondos de inversión y pensiones. 2001-2016
Como viene siendo habitual en los últimos años, el Profesor de Finanzas del IESE Pablo Fernandez, junto a Vitaly Pershin, Pablo Fernandez Acin e Isabel Fernandez Acin, ha sacado a la luz los informes anuales sobre la Rentabilidad de los Fondos de Inversión en España 2001-2016 y sobre la Rentabilidad de los Fondos de Pensiones en […]
Las retrocesiones en los fondos de inversión
¿Desde cuándo el cliente tiene que asumir el coste de que le vendan algo? En el post de hoy trataremos de desenmascarar un tipo de comisión que se esconde entre las sombras de la industria de los fondos de inversión: las retrocesiones. Las retrocesiones son el precio que pagan las gestoras a los distribuidores para […]
Las comisiones en los fondos de inversión (II). Las comisiones ocultas.
En este post hacemos referencia a una segunda categoría de costes distinta de los AMC/TER: las temidas comisiones ocultas. Se trata de una serie de costes adicionales e inherentes a toda inversión vía fondos, que todos los inversores deben pagar para poder acceder al mercado; y que sin embargo son desconocidos en mayor o menor medida […]
Las comisiones en los fondos de inversión (I)
A la hora de contratar un fondo de inversión es importante que el inversor conozca todas las comisiones y costes en los que incurre ya que éstos, junto con la inflación y la fiscalidad, son el gran enemigo de la rentabilidad. En principio, la normativa que regula los fondos de inversión en España habilita a las […]
La encrucijada de las gestoras dependientes de los bancos
Una de las peculiaridades que siempre aparecen cuando se analiza la industria de gestión de activos en España es el dominio, o mejor dicho oligopolio, que han tenido y siguen teniendo las redes comerciales de los bancos en la distribución de los fondos de inversión y pensiones. Las razones históricas de este hecho son de […]
Una pequeña revolución: La historia de Vanguard
Los fundamentos de la industria de gestión de fondos no han cambiado mucho en las últimas décadas, siendo el modus operandi de las gestoras de fondos el mismo: intentar conseguir un rendimiento mejor que los demás y una organización volcada en vender un producto con el mayor rendimiento para la gestora posible. Sigue siendo una […]
Evidencias empíricas sobre los fondos de inversión
En este post y de una manera muy gráfica vuelvo a señalar como la inmensa mayoría de la industria de gestión de fondos no añade valor. 1.- Rentabilidad anualizada de los fondos comercializados en España. Gestión activa vs gestión pasiva En este primer gráfico podemos ver como las comisiones que aplica la industria son el […]
Las sonrojantes rentabilidades de la industria de fondos de inversion y pensiones
Como viene siendo habitual en los últimos años, el Profesor de Finanzas del IESE Pablo Fernandez, junto a Alberto Ortiz Pizarro, Pablo Fernandez Acin e Isabel Fernandez Acin, ha sacado a la luz los informes anuales sobre la Rentabilidad de los Fondos de Inversión en España 2000-2015 y sobre la Rentabilidad de los Fondos de Pensiones […]
¿Gestión activa o pasiva? Tú decides.
Uno de los grandes debates y que más controversia ha provocado en la industria de gestión de activos es el eterno dilema entre la gestión activa y la gestión pasiva. Para los no familiarizados con estos temas, a continuación paso a describir brevemente en qué consiste cada uno de ellos, y para los más reticentes […]
Matriz Competitiva Gestoras de Fondos a 30/06/15. Histórico a 3 años.
1.- Introducción Como vengo haciendo periódicamente, en este post analizo a las gestoras de fondos bajo los parámetros de rentabilidad media y gastos corrientes medios ponderados, para clasificarlas en 4 cuadrantes en función de los niveles de ambos indicadores con respecto a la media del mercado. En esta ocasión los datos son referidos al cierre del segundo […]
